1 长城证券有限责任公司 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 2008年2季度投资策略报告 节能环保 深度报告 2010 年 6月 21日 政策助推 节能环保产业朝阳永续 长城证券有限责任公司 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 分析师 但朝阳 执业证书编号:S1070200010015 张扬健: ?(86-10) 88366060-8756 ? zhyj@cgws.com 投资评级:推荐 要点: ? 节能环保背景:“节能环保”是低碳经济的重要一环,关系国民经济的长远发展,特别 是对于人均能源资源严重不足而能源需求持续增长的我国来说,更具有战略性意义。 另外我国还面临环境形势严峻和碳减排压力巨大等问题,推行节能环保势在必行。我 国已把节能环保列为基本国策和七大新兴战略性产业之一,制定相关政策予以扶持。 ? 我国高能耗、高污染生产消费现状:我国人均能源消费较低,能源需求增长较快,能 耗强度较高。能源结构和电源结构不合理, 一次能源消费结构中,煤炭比重高达 70%, 电源结构中,火电比例高达 74.58%,环境保护和温室气体减排面临的形势严峻。发 展低碳经济除调整产业机构和能源结构外,节能减排至关重要,迫在眉睫。 ? 节能环保受政策强力支持:针对温室气体减排问题,主要工业化国家制定了相关气候 政策和低碳经济发展路线图,其中节能减排是减少温室气体排放的重要一环。我国政 府承诺到 2020年单位国内生产总值二氧化碳排放比 2005年下降 40%~45%, 要达到 这一目标,节能减排的贡献率要达到 85%以上。我国非常重视节能减排和环境保护, 进行了一系列规划和工作安排,并制定了一系列法律法规和优惠政策支持。 ? 节能环保发展情况及投资热点分析:详细描述工业节能、建筑节能、交通运输节能、 合同能源管理、环境污染治理、碳交易等方面节能减排发展情况及相关受益公司。对 节能环保上市公司的节能技术产品和服务进行了分类总结分析。 ? 投资策略:自去年年底以来,节能环保题材受产业政策刺激,走势远远超越大盘,部 分题材股已呈泡沫化,需要调整。但节能环保作为我国的基本国策和国家政策强力扶 持的新兴战略性产业,将成为长盛不衰的热门题材,看好行业中长期发展。关注业绩 持续稳定增长的股票,关注行情启动的催化因素。催化因素包括:(1)国内外重要会 议,如世界气候大会,每年的“两会”等,节能环保都是热门话题;(2)国务院节能减 排工作安排、产业规划以及财税政策等产业优惠政策的出台。 ? 个股推荐:(1)业绩增长确定,具备估值优势:荣信股份、华光股份、东方电气、卧 龙电气、臵信电气、海陆重工、三安光电、士兰微、台基股份、合康变频、南玻 A、 桑德环境、龙净环保;(2)目前业绩一般,但具有良好预期的股票:安泰科技、华微
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