摘要
一、行业地位依然稳定
二、发展环境持续改善
2009年1-12月，国内生产总值335353亿元，按可比价格计算，同比增长8.7%。2009年GDP的增长主要来自政府的推动作用。随着全球经济总体复苏，经济环境向好，沿着2009年第四季度的高速增长趋势，预计2010年我国GDP增速将超过2009年。
数据来源：国家统计局
2005-2009年我国GDP及其增长速度
三、规模扩张速度加快
从近几年水泥行业的发展情况看，水泥行业的扩张速度较快，行业规模不断扩大。规模以上企业数量保持了稳步增长的趋势，行业的生产效率稳步提高
数据来源：国家统计局
2005-2009年我国水泥行业资产规模
四、供应快速增长
5144.13亿元，4年内增长近一倍，表明了水泥供给量大幅增长。
数据来源：国家统计局
2005-2009年水泥行业工业总产值变化趋势
五、需求快速增长
2009年1-11月，水泥行业完成销售收入亿元，增长％
数据来源：国家统计局
2005-2009年水泥行业销售收入情况
六、产销率上升
数据来源：国家统计局
2005-2009年水泥行业产销率情况
七、进2009年我国水泥和熟料累计进口量为同比%，首次实现近年来的正增长。2009年进口额为万美元，同比增长%，增速上年；2009年我国水泥和熟料累计出口量为同比%；出口额为万美元，同比%；2009年我国水泥和熟料出口量和出口金额均大幅下降，主要是受经济危机的影响，国外基础设施建设投资大幅下滑，导致水泥和熟料需求大幅萎缩，因而对我国的水泥和熟料出口影响很大。
八、行业财务状况表现好
2009年1-11月，水泥行业的整体运行状况良好。从具体指标来看，2009年1-11月，水泥行业的盈利能力增强；营运能力相对稳定；偿债能力和发展能力指标均呈现上升趋势；水泥行业的财务状况表现较好。
2005-2009年水泥行业主要财务指标对比分析
	2009年11月	2008年11月	2007年11月	2006年	2005年					盈利能力				销售毛利率（%）		14.40	15.59	15.17	16.04		销售利润率（%）		8.25	5.90	6.18	7.31		资产报酬率（%）		5.09	6.20	6.60	7.03					偿债能力				负债率（%）		61.66	60.45	59.48	59.02		亏损面（%）		28.58	27.12	27.15	28.08		利息保障倍数（倍）		2.98	3.68	3.94	4.95					发展能力				应收帐款增长率（%）		0.52	1.79	10.83	14.81		利润总额增长率（%）		92.58	64.66	30.80	39.04		资产增长率（%）		10.08	14.50	17.87	21.06		销售收入增长率（%）		24.73	22.82	23.98	17.21					营运能力				应收帐款周转率（次）		10.53	11.68	13.14	13.41		产成品周转率（次）		19.94	19.43	19.58	19.48		流动资产周转率（次）		2.20	2.36	2.40	2.28		数据来源：世经未来整理
从行业的运行趋势看，在国家一系列的政策措施持续刺激以及国民经济的快速增长的带动下，我国水泥行业也将得到快速发展。
九、行业运行风险较低
2009年，水泥行业面临的不确定性因素仍较多，风险仍然存在。水泥行业存在的主要风险有：国内外经济波动的风险；供需矛盾突出的风险；政策限制的风险；企业生产成本增加的风险；国际水泥需求的恢复仍存在不确定性的风险；结构性产能过剩和周期性产能过剩的风险等。
水泥行业各项评级因素判断结果
行业评价指标	行业现状	权重	评分		生命周期	15%	0.90		供需状况、总量预期	需求好	15%		国家政策支持程度	15%	0.85		产品替代可能性	小	12.5%	0.95		行业壁垒	高	12.5%		与经济周期同步性	15%	0.90		厂商议价能力及成本控制能力	15%	0.92		综合评分	0.9	从整体上看，水泥行业风险较，机会风险，。水泥行业整体是属于类行业，主要原因是：水泥行业作为我国国民经济的重要行业，还处于阶段。目前，水泥行业的发展进入风险期，行业产业结构调整产品优化升级的。通过支持符合行业发展趋势的项目和企业，将会有良好的回报。
十、2010年水泥行业信贷建议
尽管当前水泥的制造行业效益，但是对水泥的制造企业授信更要慎重。建议银行加强对水泥的制造企业的筛选，选择行业龙头企业、长期增长的企业关注企业的信贷需求，选择具有的企业，关注具有成本优势的企业，支持技改升级项目，选择性参与盈利性好的水泥企业的兼并重组项目拥有落后产能的企业的信贷项目。目录
第一章  水泥行业基本情况	1
第一节  水泥行业的定义及分类	1
第二节  2009年水泥行业在国民经济中的地位	2
一、水泥行业工业总产值所占GDP比重变化	2
二、水泥行业投资额度占全国投资总额比重变化分析	2
第二章  2009年水泥行业发展环境分析	5
第一节  2009年宏观经济环境分析	5
一、宏观经济运行	5
二、金融运行及货币政策	7
第二节  2009年水泥行业政策环境分析	11
一、重点政策汇总	11
二、重点政策及重大事件分析	11
三、政策未来发展趋势	15
第三节  2009年水泥行业社会环境分析	18
一、行业发展社会环境概述	18
二、具体社会环境分析	18
第四节  2009年水泥行业技术环境分析	20
一、行业生产工艺技术	20
二、国内外技术对比分析	23
三、2009年行业劳动生产率	25
四、行业技术未来发展趋势预测	26
第三章  2009年水泥行业发展情况分析	28
第一节  2009年水泥行业规模分析	28
第二节  2009年水泥行业供给分析及预测	30
一、供给总量及速率分析	30
二、供给结构变化分析	31
三、供给预测	32
第三节  2009年水泥行业需求分析及预测	36
一、需求总量分析	36
二、需求预测	36
第四节  2009年水泥行业市场分析	39
一、供需平衡分析及预测	39
二、价格变化分析及预测	41
第五节  2009年水泥行业投融资情况分析	44
一、行业资金渠道分析	44
二、固定资产投资分析	44
三、兼并重组情况分析	45
四、行业投资特点分析	46
第六节  2009年水泥行业运行主要特点	47
五、行业兼并重组加剧	47
第四章  行业竞争状况分析	49
第一节  2009年水泥行业集中度情况分析及预测	49
一、企业平均营业规模	49
二、前五大企业市场集中度	50
三、各规模企业收入及利润比重	50
第二节  2009年水泥行业进入与退出壁垒分析	52
一、政策壁垒	52
二、资金壁垒	52
三、矿产资源壁垒	52
四、品牌壁垒	52
五、区域壁垒	53
第三节  2009年水泥行业竞争结构分析	54
一、“波特五力”模型分析	54
二、行业当前竞争特点总结	55
第四节  2009年水泥行业生命周期分析	56
第五章  2009年水泥行业全球市场

2010年水泥行业风险分析报告.doc