美國經濟的現況與未來風險 2010-04-02  Macro Analysts 許芷雁 2010年美國3月ISM指數細項表 存貨拉升限制接單成長，確立ISM指數3月高點 廠商看好未來景氣,存貨拉升至歷史高檔,後續景氣走勢將趨向兩極化 預估2010年美國ISM指數站穩50上方,景氣淺幅修正 就業市場改善提供經濟成長最大動能 房屋市場違約率、庫存去化趨勢良好 低利率環境支持企業投資,景氣維持擴張(ISM 50) 客戶手中庫存水位低於平均水準,壓抑景氣程度不高 考量ISM指數下滑幅度，及政策走向，推估美股調整幅度接近2004年8.8% 短期景氣可能面臨的風險---通膨 短期景氣可能面臨的風險---貨幣市場借貸利率 結論 景氣高點轉折 美國ISM指數高點：2010年3月 美國GDP年增率高點：2010Q2 經濟淺幅修正-2010年GDP成長2.9%，ISM指數位居50上方 就業市場改善 房屋市場復甦 借貸寬鬆 美股修正幅度接近2004年的8.8% 未來關注風險 通膨 借貸成本 * MasterLink Securities * MasterLink Securities Risk 接單平均領先2個月 10/01 儲貸事件 科技泡沬 Soft Landing Fed開啟升息循環 Fed停止升息 Fed啟動退場機制 美股調整5個月 美股調整2個月 4月1200 Q3初1070 * MasterLink Securities 

2010402投资会-美国经济现况与未来风险.ppt