行业研究（房地产） 
                           房地产行业2009年投资策略 
                           房地产行业2009年投资策略 
                           房房地地产产行行业业22000099年年投投资资策策略略 
                                                             ——行业调整将继续进行 
                                                             ——行业调整将继续进行 
                                                             ————行行业业调调整整将将继继续续进进行行 
 报告日期：2009年1月13日 
                                      ?   2008年，房地产行业进入不景气区域，房地产开 
                                      发投资增速放缓，土地市场明显降温。 
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                                      ?   2008年商品房市场的特点表现为商品房销量萎 
                                      缩，空置面积大幅增长，价格高位回落。 
                                      ?   2009年房地产供应压力仍然较大，但需求面临萎 
                                      缩的风险。 
                                      ?   2009年房地产行业继续调整的可能性最大，维持 
                                      房地产行业中性投资评级。 
                                      ?   重点关注以万科为代表的专业房地产开发龙头公 
                                      司，包括万科A（000002）、招商地产（000024）、保利 
                                      地产（600048）、金地集团（600383）和、荣盛发展 
                                      （002146）。 
                                    房地产板块一年股价走势 
 研究员：  尹仲胜 
 研究员：  尹仲胜 
 研研究究员员：：  尹尹仲仲胜胜                                                  (   )        300 
                                                              房地产 申万         沪深 
 021－5058 6746 
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 国盛证券研发中心                              5,000 
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                                                 1、2008年房地产行业回顾 
                                                房地产行业步入不景气区域 
                                                房地产行业步入不景气区域 
                                                房房地地产产行行业业步步入入不不景景气气区区域域 
                                 

2009年房地产行业投资策略报告.pdf