私募股权投资（PE）简介　私募股权投资（Private Equity）在中国通常称为私募股权投资，从http://max.book118.com/wiki/%E6%8A%95%E8%B5%84投资方式角度看，依国外相关研究机构定义，是指通过http://max.book118.com/wiki/%E7%A7%81%E5%8B%9F私募形式对私有企业，即非上市企业进行的http://max.book118.com/wiki/%E6%9D%83%E7%9B%8A%E6%80%A7%E6%8A%95%E8%B5%84权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过http://max.book118.com/wiki/%E4%B8%8A%E5%B8%82上市、http://max.book118.com/wiki/%E5%B9%B6%E8%B4%AD并购或http://max.book118.com/wiki/%E7%AE%A1%E7%90%86%E5%B1%82%E5%9B%9E%E8%B4%AD管理层回购等方式，出售持股获利。有少部分PE基金投资已http://max.book118.com/wiki/%E4%B8%8A%E5%B8%82%E5%85%AC%E5%8F%B8上市公司的http://max.book118.com/wiki/%E8%82%A1%E6%9D%83股权（如后面将要说到的http://max.book118.com/wiki/PIPEPIPE），另外在http://max.book118.com/wiki/%E6%8A%95%E8%B5%84%E6%96%B9%E5%BC%8F投资方式上有的PE投资如Mezzanine投资亦采取债权型投资方式。 　不过以上只占很少部分，私募股权投资仍可按上述定义。 　广义的私募股权投资为涵盖企业http://max.book118.com/wiki/%E9%A6%96%E6%AC%A1%E5%85%AC%E5%BC%80%E5%8F%91%E8%A1%8C首次公开发行前各阶段的http://max.book118.com/wiki/%E6%9D%83%E7%9B%8A%E6%8A%95%E8%B5%84权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和http://max.book118.com/wiki/Pre-IPOPre-IPO各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投资阶段可划分为http://max.book118.com/wiki/%E5%88%9B%E4%B8%9A%E6%8A%95%E8%B5%84创业投资（http://max.book118.com/wiki/Venture_CapitalVenture Capital）、http://max.book118.com/w/index.php?title=%E5%8F%91%E5%B1%95%E8%B5%84%E6%9C%AC&action=edit发展资本（http://max.book118.com/w/index.php?title=Development_Capital&action=editDevelopment Capital）、http://max.book118.com/wiki/%E5%B9%B6%E8%B4%AD%E5%9F%BA%E9%87%91并购基金（http://max.book118.com/wiki/Buyout/buyin_fundbuyout/buyin fund）、http://max.book118.com/wiki/%E5%A4%B9%E5%B1%82%E8%B5%84%E6%9C%AC夹层资本（http://max.book118.com/wiki/Mezzanine_CapitalMezzanine Capital）、http://max.book118.com/wiki/%E9%87%8D%E6%8C%AF%E8%B5%84%E6%9C%AC重振资本（http://max.book118.com/wiki/Turnaround_FinancingTurnaround Financing），http://max.book118.com/wiki/Pre-IPO%E8%B5%84%E6%9C%ACPre-IPO资本（如bridge finance），以及其他如http://max.book118.com/wiki/%E4%B8%8A%E5%B8%82%E5%90%8E%E7%A7%81%E5%8B%9F%E6%8A%95%E8%B5%84上市后私募投资（http://max.book118.com/wiki/Private_investment_in_public_equityprivate investment in public equity,即http://max.book118.com/wiki/PIPEPIPE）、http://max.book118.com/wiki/%E4%B8%8D%E8%89%AF%E5%80%BA%E6%9D%83不良债权（http://max.book118.com/wiki/Distressed_debtdistressed debt）和http://max.book118.com/wiki/%E4%B8%8D%E5%8A%A8%E4%BA%A7%E6%8A%95%E8%B5%84不动产投资（real estate）等等（以上所述的概念也有重合的部分）。狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定http://max.book118.com/wiki/%E7%8E%B0%E9%87%91%E6%B5%81现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中http://max.book118.com/wiki/%E5%B9%B6%E8%B4%AD%E5%9F%BA%E9%87%91并购基金和http://max.book118.com/wiki/%E5%A4%B9%E5%B1%82%E8%B5%84%E6%9C%AC夹层资本在http://max.book118.com/wiki/%E8%B5%84%E9%87%91资金规模上占最大的一部分。在中国PE多指后者，以与http://max.book118.com/wiki/VCVC区别。PE概念划分如图所示： 　并购基金是专注于对http://max.book118.com/wiki/%E7%9B%AE%E6%A0%87%E4%BC%81%E4%B8%9A目标企业进行并购的http://max.book118.com/wiki/%E5%9F%BA%E9%87%91基金，其投资手法是，通过http://max.book118.com/wiki/%E6%94%B6%E8%B4%AD收购http://max.book118.com/wiki/%E7%9B%AE%E6%A0%87%E4%BC%81%E4%B8%9A目标企业股权，获得对目标企业的http://max.book118.com/wiki/%E6%8E%A7%E5%88%B6%E6%9D%83控制权，然后对其进行一定的http://max.book118.com/wiki/

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