亮资本之剑---剖析企业投融资之道 目录 一 、企业投融资意义  二、企业投资  三、企业融资  四、 总结           一、企业投融资意义  一、企业投资 1，企业正确投资的必要性 2，掌握企业投资理论的迫切性 3，企业投资的机遇与挑战 4，企业投资的意义  二、企业融资 1，企业正确融资的必要性与掌握企业融资理论的迫切性 2，正确认识融资的双刃剑效应 3，企业融资的机遇与挑战 4，企业融资的意义   企业投资  企业正确投资的必要性（案例）  1）GE与德隆  2）联想、TCL与海尔  3）创维与格林科尔  3）巨能、三株  GE  GE是一家多元化的科技、媒体和金融服务公司，致力于解决世界上最棘手的一些问题。GE的产品和服务范围广阔，从飞机发动机、发电设备、水处理和安防技术，到医疗成像、商务和消费者融资、媒体以及高新材料，客户遍及全球100多个国家，拥有30多万员工。杰夫·伊梅尔特先生是现任董事长及首席执行官。   迄今为止，GE的所有工业产品集团已在中国开展业务，拥有11,000多名员工，GE已建立了40个经营实体。随着中国加入WTO以后市场的逐步开放，GE的金融业务也正积极寻求在中国发展的机会。2005年GE在中国的销售收入达50亿美元。  商务金融服务、消费者金融、工业、基础设施、医疗、NBC 环球    GE  数一数二原则 多元化产业模式 扩展战略 国际化战略   德隆  1986年 　　 德隆前身----乌鲁木齐市新产品技术开发部和天山商贸公司先后成立，从事彩相冲扩、服装批发、食品加工、计算机销售等业务　　 1992年 　　 注册成立新疆德隆实业公司，注册资本人民币800万元　　 成立新疆德隆房地产公司，开始进入娱乐、餐饮和房地产投资领域　　 1994年 　　 成立新疆德隆农牧业有限责任公司，注册资本人民币1亿元，在新疆进行农牧业开发　　 1995年 　　 成立新疆德隆国际实业总公司，注册资本人民币2亿元　　 设立北美联络处，拓展国外业务　　 1996年 　　 受让新疆屯河法人股，组建新疆屯河集团　　 1997年 　　 受让沈阳合金法人股，进入家用户外维护设备、电动工具制造领域　　 受让湘火炬法人股，进入汽车零部件制造领域   德隆    1998年      新疆德隆国际实业总公司改制为新疆德隆（集团）有限责任公司 成立中国民族旅行有限公司，进入旅游业　　 1999年     成立北京喜洋洋文化发展有限公司和北京国武体育交流有限责任公司，进入文体产业，成功举办“中国武术散打王争霸赛”常年赛事　　 2000年1月     在上海浦东注册成立德隆国际投资控股有限公司，注册资本人民币2亿元，控股新疆德隆集团和新疆屯河集团；同年8月，更名为德隆国际战略投资有限公司；同年10月，注册资本增至5亿元人民币       2001年 成立德隆国际战略投资有限公司党委      2002年 11月26日，董事局主席唐万里当选中华全国工商业联合会副主席12月，德隆大厦落成并投入使用  德隆 总体战略 以“产业整合，创造中国传统产业新价值”为己任，致力于通过产业整合的手 段改善产业结构，增强产业竞争力以获取长期的利益回报和企业的可持续发 展。   运作模式 融资——并购新的强大融资平台(增发、担保、抵押、质押、信用)——再融 资进行更大的并购(产业整合)   发展路径 1986年到1990年的原始资本积累，90年代初证券一二级市场淘金，1996年打 造的德隆系及其产业整合，2003年德隆资金链紧张直至2004年崩盘  德隆与GE对比  德隆学有GE其形，却无其神   GE赖以成功的是制度和文化   GE对金融业的投资，从消费信贷、融资租赁到人寿保险机构，无一 例外地为了投资获利，而不是为GE的实体产业部分构建融资平台。 它们分属GE集团的两类不同产业，切断了金融和实业在同一控制权 下的关联交易，降低由此产生的金融风险  联想     联想现状：      联想的总部设在纽约的Purchase，同时在中国北京和美国北卡罗莱纳州的罗利设立两个主要运营中心，通过联想自己的销售机构、联想业务合作伙伴以及与IBM的联盟，新联想的销售网络遍及全世界。联想在全球有19000多名员工。研发中心分布在中国的北京、深圳、厦门、成都和上海，日本的东京以及美国北卡罗莱纳州的罗利。   联想     联想历史：    1984年，在世界的东方，柳传志带领的10名中国计算机科技人员前瞻性的认识到了PC必将改变人们的工作和生活。怀揣着20万元人民币（2.5万美元）的启动资金以及将研发成果转化为成功产品的坚定决心，这11名科研人员在北京一处租来的传达室中开始创业，年轻的公司命名为“联想”（legend，英文含义为传奇）。在公司发展过程中，联想勇于创新，实现了许多重大技术突破，其中包括了研制成功可将英文操作系统翻译成中文的联想式汉卡，开发出可一键上网的个人电脑，并于2003年，推出完全创新的关联应用技术，从而确立了联想在3C时代的的重要地位。凭借这些技术领先的个人电脑产品，联想登上了中国IT业的顶峰，2004年时联想已然连续八年占据中国市场份额第一的位置。1994年，联想在香港证券交易所成功上市；4年后，联想生产了自有品牌的第一百万台个人电脑。2003年，联想将其英文标识从“Legend”更换为“Lenovo”，其中“Le”取自原标识“Legend”，代表着秉承其一贯传统，新增加的“novo”取自拉丁词“新”，代表着联想的核心是创新精神。2004年，联想公司正式从“Legend”更名为“Lenovo”。  联想     联想的投融资：并购IBM个人PC业务的经典案例  联想在收购IBM全球PC业务，打造全球第三大PC企业。 ? 涉及全球160个国家10,000 名员工的IBM笔记本、台式机业务及相关业务? 客户/分销渠道，包括直销客户和大企业客户，分销和经销渠道、互联网和直销渠道，涉及在遍布在全球160个国家的2,600名员工? IBM Think品牌及相关专利? IBM在中国的合资公司IIPC，不包括X系列服务生产能力   新联想将获得以下益处：? 品牌：全球品牌认知度? 管理层：一流的国际化管理团队? 技术：独特的领先技术? 产品：更丰富、更具竞争力的产品组合? 营销：更多元化的客户基础和全球分销网络? 业务：更高效的运营能力 联想 交易概览：     交易总额为12.5亿美元，在为期三年的锁定期结束后，联想将以两种方式向 美国IBM支付，其中现金至少为6.5亿美元，联想普通股至多6亿美元。届时 IBM将成为联想的第二大股东，持有18.9%的联想股份。另外，还将有约5 亿美元的净负债转到联想名下。  ·收购金额：实际交易价格为17.5亿美元，其中含6.5亿美元现金、6亿股票以及5亿的债务·收购形式：在股份收购上，联想会以每股2.675港元，向IBM发行包括8.21亿股新股，及9.216亿股无投票权的股份。·收购后规模：本次收购完成后，联想将成为全球第三大PC厂商，年收入规模约120亿进入世界500强企业。·股权结构：中方股东、联想控股将拥有联想集团45%左右的股份，IBM公司将拥有18.5%左右的股份。  联想 融资：        6亿美元5年期的银团贷款，主要

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