构建一个理性的、实用的投资交易体系：  行情分析系统——30％ 交易操作系统——50％ 风险控制系统——20％  释读期货市场的基本观点  行情走势是有普遍性的规律可寻的  不同的市场又具有不同的内在特性  “循理以求道，落其华而求其实”    CBOT玉米此前30年走势图（潮汐运动）       期市规律的条件限制性  认识期市的辩证思维方法：   归纳与演绎、比较与综合、抽象与具体相结合  真理的绝对性与相对性  真理的定义：   在一定条件下，人们对客观事物的正确反映 离开“一定条件”，则可能是谬误 交易操作技术方法的个性化选择   怎样理解“简单的是最好的”？  通过对“复杂”的总结、归纳、筛选、             抽象后的 “简单”，才会是最好的。  “简单”会提高效率，但“复杂”却是“简单”的前提 简单          复杂          “简单”  B、坚实的专业知识基础               厚积薄发  有关期货及金融衍生品市场的“游戏”规则  市场分析与投资交易方面的专业理论  所研究或所投资品种领域的市场知识、数据资料   有关宏观经济及整体金融市场的专业知识及理论   C、丰富的市场实践经验  没有曾经的失败就没有真正的成功（专访）  过硬的心理素质只能来自于市场的锤炼  市场分析也罢、投资交易也罢，是否成功     实践是唯一的试金石   2. 可能遇到、必须挑战的问题   六大矛盾冲突： 技术分析与基本分析 投资与投机 贪婪与恐惧 行情预测与实际操作（市场永远是对的） 跟市与测市 成功与挫折 3. 期货行情分析方法  A、期货行情分析主要解决3个课题   即价格运动的： 方向——基本面、中长期技术分析 幅度——形态、比例（如黄金率0.618） 速度——周期：费氏积数－－1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89     江恩、市场固有周期  B、两种分析方法的辩证统一 基本分析法：市场行为的动因，定性分析 技术分析法：市场行为的结果，定量分析     有机结合、不可分割、不能替代  C、行情分析的操作原则    a、充分假设原则——全面性 将所有可能发生的走势类型都预以假设，但要分清主次顺序 逻辑推理的结论要保证正确，必须是前提和推理形式都正确 而市场条件有些是已知的、有些是靠分析和预测的，因此，充分假设是必要的 ——趋势外推 b、逐步演绎原则——动态性  随着行情的演进及时判断第一、第二、第三目标方案的发生概率  在操作上相应调整交易计划  概率分析 c、条件限制原则——客观性   根据客观条件去排除不可能实现的技术目标 或根据客观条件的变化去调整行情判断 是风险系统的重要基础  D、基本分析法  是根据基本面情况，如商品的预期产量、库存量和预期需求量的对比来分析商品价格趋势的方法 【搜集、整理、比较、分析的重要性】 即对供求关系以及影响供求关系的各种因素的分析  主要解决：方向问题 理论依据：价值规律、供求关系规律 特点：    分析价格变动的中、长期趋势    研究价格变动的本质性、宏观性因素    具有超前性    基本分析法的内容:  商品供求关系 经济波动周期  金融货币因素（利率、汇率）  政治、政策因素  自然因素  投机和市场心理因素 数据统计与分析预测：美国玉米历年产量     世界大豆供求数据（万吨、每年8月报告数据）  年度      总产量       期初库存        总需求        期末库存 00/01     17243        2508                 01/02     17684        2932            17759          2863 02/03     18328        3002            19061          2290 03/04     19581        3201            19231          3549 04/05     18912        3973            19183          3619 05/06     21678        4598            21376          4827 06/07     21774        5251            22015          4997 07/08     22081        6208            23353          4935 （ 07/08 为11月报告数据） E、技术分析法 是通过对市场行为本身的分析，来预测价格走势的方法  用于技术分析的资料，一般都按时间顺序绘制成图形和图表，因此又称做图表分析法 技术分析法  主要解决：价格运动的幅度、速度问题 符合物理学、数学的原理：力的合成与分解；力距、加速度；能量守恒；杠杆原理；黄金分割…… 预测依据：市场行为反映一切? 价格呈趋势变动； 历史会重演 其特点：         量化指标特性——指示行情转折点 趋势追逐————非创造、引导趋势 直观现实————历史轨迹真实记 相对滞后性———易被主力骗线 技术分析的基本内容 形态 移动平均趋势线 量价分析 摆动指标（如KD) 时间周期 道氏理论的基本原则  平均价格包容消化一切因素  市场具有三种趋势  大趋势可分为三个阶段 （非常重要） 交易量须验证趋势  唯有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才能判断一个既定的趋势已经终结  道氏理论是技术分析的基础和起源 趋势线、跳空缺口（2005豆一） 头肩顶（底）与扇形原则的有效性（2001、9） 摆动指标 、趋势线    周期分析：  菲氏积数（菲波纳奇数列）周期：   1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89……   黄金分割：3/5、5/8……0.618             3/8、5/13……0.382 市场固有周期 江恩周期等等  波浪理论 波浪理论是在道氏理论基础上的发展、创新 对费氏积数的运用达到出神入化的地步，使市场模型有了数学基础，从而融入普遍的自然法则所规范的轨道 使市场价格运动的“形态、比例、时间”得以有机结合 全方位的透视能力          转折的预警信号：      一种测市系统    波浪理论 技术分析  【历史回顾】   4、如何把握他人所未关注的重要信息  欲望与行动   应怀有探求真理的强烈愿望与执着如一的实际行动。对潜在的主要因素的跟踪——《矛盾论》所揭示的真理 积累：     每天坚持看一些能够提供重要信息的报刊，如《环球时报》、《参考消息》等 经验：   与技术分析相结合——质变、量变原理***“度” 二、实战案例分析 1、2001年大豆行情及投资策略的回顾 核心问题剖析：   ——技术分析与基本分析的关系   ？市场价格与基本面供求关系变化到底谁先谁后   ?消息与基本面研究前导的区别 真正的基础研究在先，市场价格反映在后——必须有人入市交易 媒体消息出现已是滞后行为，不是基本面开始发生作用的第一时间 但跟市系统、趋势追逐者可以入市 技术分析  【历史回顾】   头肩顶（底）与扇形原则的有效性（2001、9） 实战案例分析之2： 核心问题剖析：   ——投资与投机 能够持久的

期货分析及投资操作实务.ppt