第三章   股票的交易市场与股票价格指数 第一节   股票的交易市场    一、什么是股票交易市场   股票的交易市场，又称二级市场或流市场，是投资者在发行市场上认购取得股票后，再次进行买卖的市场。  二、股票流通市场的构成  （一）股票流通市场的构成要素  股票 股票的买卖当事人  证券商  （二）股票流通市场的类型  证券交易所市场  场外交易市场  第二版市场  三、股票流通市场的作用  股票市场具有优化配置资源的功能  股票市场是获得经济信息的重要渠道  股票市场对促进企业改善经营管理有重要作用  股票市场有利于资本的国际间流动  四、证券交易所  （一）证券交易所的交易程序    开户       委托       竞价成交       交割       过户  （二）政府对证券交易所的管理  （三）世界主要的证券交易所  第二节  股票价格指数  一、股票价格指数的计算  （一）算术平均法   （二）加权算术平均法  二、股票价格指数的作用和意义  股票价格指数能及时全面地反映股市行情变化，从中看出股票价格变化和变动的趋势。  股票价格指数是国民经济发展变化的“温度计”和“晴雨表”  股票价格指数是分析、观察企业的主要讲述指标。  三、世界主要价格指数  道·琼斯30种工业股票价格指数  普尔股票价格综合指数（500多种股票）  伦敦金融时报的股票价格指数  日经平均价格指数（日经指数）  香港恒生股票指数  第三节  股票市场常用数语 一、什么是多头和空头？ 多头：投资者对股市前景看好，认为股价将上涨，于是先用低价买进，特价而沽。这种先买后卖的人称为多头。 空头：投资者对股市前景看跌,认为股价现在太高,先卖掉股票，和以股价跌到预期程度时再买进，以赚以差价。这种先卖后买的人称为空头。    二、什么是牛市和熊市？ 牛市：指较长一段时间里处于上涨趋势的股票市场。牛市中，求过于供，股价上涨，对多头有利。 熊市：指较长一段时间里处于下跌趋势的股票市场。熊市中，供过于求，股价下跌，对空头有利。  牛皮市：走势波动小，陷入盘整，成交及低。  三、股票交易有哪些费用            我国的证券投资者在委托买卖证券时应支付各种费用和税收，这些费用按收取机构可分为证券商费用、交易场所费用和国家税收。 　　目前，投资者在我国券商交易上交所和深交所挂牌的Ａ股、基金、债券时，需交纳的各项费用主要有：委托费、佣金、印花税、过户费等。  委托费：这笔费用主要用于支付通讯等方面的开支。一般按笔计算，交易上海股票、基金时，上海本地券商按每笔１元收费，异地券商按每笔５元收费；交易深圳股票、基金时，券商按１元收费。 佣金：这是投资者在委托买卖成交后所需支付给券商的费用。上海股票、基金及深圳股票均按实际成交金额的千分之三点五向券商支付，上海股票、基金成交佣金起点为10元；深圳股票成交佣金起点为５元；深圳基金按实际成交金额的千分之三收取佣金；债券交易佣金收取最高不超过实际成交金额的千分之二，大宗交易可适当降低。  印花税：投资者在买卖成交后支付给财税部门的税收。上海股票及深圳股票均按实际成交金额的千分之一支付，此税收由券商代扣后由交易所统一代缴。债券与基金交易均免交此项税收。 2007年5月30日起，股票交易印花税由1‰调整为3‰之后，中国印花税收入大幅增加。国税总局的统计显示，2007年我国股票交易印花税收入达到2005亿元，比2006年增长了10.2倍。  历次印花税调整后股市大盘走势  　　回顾证券交易印花税调整的历史，无论是印花税的下调还是上调，从历史数据看，股市表现一般为熊牛互现，对熊、牛市场的基本态势没有根本影响。 　　1991年10月，深市将印花税率从6‰调整到3‰，牛市行情启动，后上证指数从180点升至1992年5月的1429点，升幅达694%。 　　1992年6月12日，国家税务总局和原国家体改委联合发文明确按3‰的税率缴纳印花税，指数在盘整一个月后掉头向下，一路从1100多点跌到300多点，跌幅超过70%。深市盘整4个月后，从2517点下调到1538点，2002年11月23日到2003年2月22日，深市从1538点回升的3422点，升幅超过220%。 　　1996年初至1997年5月，印花税依然为3‰，深市呈现大牛市行情，指数上涨660%多。 　　1997年5月12日，证券交易印花税率由3‰提高到5‰，沪指半年内下跌近500点，跌幅达到30%多。 　　 历次印花税调整后股市大盘走势 1998年6月，证券交易印花税率从5‰下调至4‰，股指不升反降，两个月内震荡走低400点。 　　1999年6月1日为了活跃B股市场，国家税务总局再次将B股交易税率降低为3‰，上证B指一个月内从38点拉升至62.5点，涨幅高达50%多。 　　2001年11月16日印花税率再度调低至2‰，股市又产生一波100多点的下行波段行情。 　　2005年1月23日，财政部又将证券交易印花税税率由2‰下调整为1‰，股市轻微拉升后随即呈震荡下行趋势。2001年4月至2005年末，股市基本表现为熊市。 　　2007年5月30日，财政部调整证券(股票)交易印花税税率，由现行1‰调整为3‰。受此消息影响，A股市场连续5个交易日内最大跌幅高达21.45%。随后，沪指从6.05号的3404点到10.16号的6124点，三个月大涨逾2700点或79.9%。  过户费：这是指股票成交后，更换户名所需支付的费用。由于我国两家交易所不同的运作方式，上海股票采取的是“中央登记、统一托管”，所以此费用只在投资者进行上海股票、基金交易中才支付此费用，深股交易时无此费用。此费用按成交股票数量（以每股为单位）的千分之一支付，不足１元按１元收。   四、什么是外盘、内盘 在技术分析系统中经常有“外盘”、“内盘”出现。委托以卖方成交的纳入“外盘”，委托以买方成交的纳入“内盘”。“外盘”和“内盘”相加为成交量。分析时，由于卖方成交的委托纳入外盘，如外盘很大意味着多数卖的价位都有人来接，显示买势强劲；而以买方成交的纳入内盘，如内盘过大，则意味着大多数的买入价都有人愿卖，显示卖方力量较大。如内盘和外盘大体相近，则买卖力量相当。               例如：深康佳股票行情揭示如下：??????   委买价?委托数量?委卖价?委托数量??????   25.07?27?25.17?562??     由于买入委托价和卖出委托价此时无法撮合成交，深康佳此刻在等待成交，买与卖处于僵持状态。??????这时，如果场内买盘较积极，突然报出一个买入25.17元的单子，则股票会在25.17元的价位成交，这笔成交被划入“外盘”。??????或者，这时如果场内抛盘较重，股价下跌至25.10元突然报出一个卖出价25.07元的单子，则股票会在25.07元的价位成交，这笔以买成交的单被划入"内盘"。?  五、集合竞价和连续竞价     目前上海、深圳证券交易所同时采用集合竞价和连续竞价两种竞价方式。即对每个交易日上午9：15至9：25撮合系统接受的全部有效委托进行集合竞价处理，对其余交易时间的有效委托进行连续竞价处理。  集合竞价    1、系统对所有买入有效委托按照委托限价由高到低的顺序排列，限价相同者按照进入系统的时间先后排列；所有卖出有效委托按照委托限价由低到高的顺序排列，限价相同者按照进入系统的先后

第三章股票的交易市场与股票.ppt