证券投资学  第一章  股票   证券投资 学习目标： 掌握股票的概念、性质 熟悉股票的种类 了解主要股票价格指数及其编织方法 本章目录 第一节 股票的特征与类型 第二节 股票的价值形式与股票价格指数 第三节 我国现行的股票类型   第一节 股票的特征与类型 一、股票的定义与性质 二、股票的类型 一、股票的定义与性质 （一）股票的定义      股票是一种有价证券，是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获取股息和红利的所有权凭证。     股票一经发行，购买股票的投资者即成为公司的股东。      股票的发行、制作、载体形式和内容都必须规范化并符合有关法律规定和发行公司章程的规定。 （二）股票的性质  1.股票是有价证券 2.股票是要式证券 3.股票是资本证券 4.股票是综合权利证券 二、股票的类型 （一）按股东享有权利的不同，股票分为普通股票和优先股票 1、普通股票 （1）普通股股票是股票的典型形式，是最普通、最重要的股票种类。  （2）普通股股票是股份有限公司发行的标准股票。 （3）普通股股票是风险最大的股票。  普通股股东享有以下权利： （1）公司经营决策的参与权 （2）具有分配公司盈余和剩余资产的权利  （3）优先认股权 2、优先股股票 优先股票的特征如下： （1）股息率固定  （2）股息分派优先  （3）剩余资产分配优先  （4）一般无表决权  优先股票的种类 （1）依据优先股股息在当年未能足额分派时，能否在以后年度补发。可将优先股分为：累积优先股票和非累积优先股票 （2）依据优先股票在公司盈利较多的年份里。除了获得固定的股息以外，能否参与或部分参与本期剩余盈利的分配。可将优先股分为：参与优先股票和非参与优先股票 （3）依据优先股票在一定的条件下能否转换成其他品种。可将优先股分为：可转换优先股票和不可转换优先股票 （二）按股票是否记载股东姓名，可以分为记名股票和不记名股票。 1.记名股票     所谓记名股票，是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。有如下特点： （1）股东权力归属于记名股东 （2）认购股票的款项不一定一次缴足 （3）转让相对复杂或受限制    （4）便于挂失，相对安全 2.不记名股票     所谓不记名股票，是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。     不记名股票的特点表现在股东权力归属股票的持有人，认购股票时要求缴足股款，转让相对简便，安全性较差。  （三）有面额股票和无面额股票 1.有面额股票 （1）可以明确表示每一股所代表的股权比例  （2）为股票发行价格的确定提供依据  2.无面额股票 （1）发行或转让价格较灵活  （2）便于股票分割  （四）其他类型股票 1.后配股股票 (劣后股)      后配股股票是指在规定的日期或规定的事件发生以后才能分享股息红利和公司剩余资产的股票。  2.混合股股票      混合股股票是将优先分取股息的权利和最后分配公司剩余资产的权利相结合而构成的股票。  第二节 股票的价值形式与股票价格指数 一、股票的价值形式 二、股票价格指数 三、著名的股票指数 一、股票的价值形式 （一）股票的票面价值      股票的票面价值又称面值，即在股票票面上标明的金额。  （二）股票的账面价值      股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。  （三）股票的清算价值      股票的清算价值是指股份公司破产或倒闭后进行清算之时每股股票所代表的实际价值。  （四）股票的市场价值       股票的市场价值又称为股票的市值，是指股票在交易过程中交易双方达成的成交价。  （五）股票的内在价值      股票的内在价值也就是股票的理论价值，即股票未来收益的现值。   二、股票价格指数 （一）股票价格指数的定义     股票价格指数即股价指数，是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。     股票指数是表明股票行市变动情况的价格平均数。编制股票指数，通常以某年某月为基础，以这个基期的股票价格作为100或1000， 用以后各时期的股票价格和基期价格比较，计算出升降的百分比，就是该时期的股票指数。   2.股票指数的计算 （二）股票指数的计算方法     计算股票指数时，往往把股票指数和股价平均数分开计算，两者对股市的实际作用不同。  1.股价平均数的计算  （1）简单算术股价平均数 （2）修正的股价平均数，修正的股价平均数有两种：一是除数修正法，又称道式修正法；二是股价修正法。  （3）加权股价平均数 （1）相对法。又称平均法，就是先计算各样本股票指数。再加总求总的算术平均数。  （2）综合法。综合法是先将样本股票的基期和报告期价格分别加总，然后相比求出股票指数。  （3）加权法（拉斯拜尔指数、派许指数）     加权股票指数是根据各期样本股票的相对重要性予以加权，其权数可以是成交股数、股票发行量等。 （三）股票价格的修正——除息和除权 1.除息和除权    除息是指除去交易中股票领取股息的的权利。除权是指除去交易中股票配送的权利。  2.股权登记日、除权除息日、含权、含息股、填权和贴权（P22） 3.除权、除息价的计算 （P22）    例子：万科（000002）2007－5－15分红派息：10转增5股派1.5元。计算2007－5－16除权除息价。已知5月15日收盘价格未22.97元。  三、著名的股票指数 1.道·琼斯股票指数 2.标准·普尔股票价格指数 3.纽约证券交易所股票价格指数 4.日经道·琼斯股票指数（日经平均股价） 5.《金融时报》股票价格指数 6.香港恒生指数  四、我国的股票指数  （一）上证综合指数和上证成份股指数  1.上证综合指数系由上海证券交易所编制的股票指数，1990年12月19日正式开始发布。  2.上证成份指数简称上证180指数，是对原上证30指数进行调整和更名后产生的指数。  （二）深圳综合指数和深证成份股指数 1.深圳综合指数系由深圳证券交易所编制的股票指数，1991年4月3日为基期。 2.深证成份股指数是深圳证券交易所从上市的所有股票中抽取具有市场代表性的40家上市公司的股票作为计算对象并以流通股为权数计算得出的加权股价指数。 第三节  我国现行的股票类型  一、国家股 二、法人股 三、社会公众股 一、国家股    国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有国有资产折算成的股份。     国家股从资金来源上看，主要有三个方面：    第一，现有国有企业改组为股份公司时所拥有的净资产；    第二，现阶段有权代表国家投资的政府部门向新组建的股份公司的投资；    第三，经授权代表国家投资的投资公司、资产经营公司、经济实体性总公司等机构向新组建股份公司的投资。 二、法人股     法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产投入公司形成的股份。法人持股所形成的也是一种所有权关系，是法人经营自身财产的一种投资行为。法人股股票以法人记名。   发起人在认购股份时，可以用货币出资，也可以用其他形式的资产，如实物、工业产权、非专利技术、土地使用权等作价出资。但对其他形式资产必须进行评估作价，核实财产，不得高估或者低估作价。 三、社会公众股     社会公众股是指社会公

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