〔滬蘇浙創業投資峰會〕 風險投資發展與跨國併購戰略 主講人 ：曾憲章博士  曉龍基金會．創辦人兼執行長 南開國際管理論壇．執行主席 天津市人民政府．經濟顧問 Oct. 21 , 2003 內　　容 中國的科技与經濟現狀	P2~P5 高科技產業及風險投資 	的特性				P6~P9 美國硅谷及創投產業	P10~P14 台灣新竹科學園區及創 	投產業			         P15~P18 中國高新區及創投產業     P19~P22 跨國併購(M&A)		P23~P27 風險投資及跨國併購戰略	P28~P36 成功之道			P37~P39 Background 1 ChinaLab：2001 ~ Now ~ 加速孵化器 ~    (a)上海：Acorn Asia 、北京、天津、深圳    (b) 提供Incubator、資金及Mentors 曉龍基金會：1992 ~ Now  ~ Education , Environment & V.C. ~    (a) 清大總裁班;上海大學EMBA;香港大學;南開大學    (b) 培訓上市企業:深圳TCL;北京東方電子;天津中環等    (c) InterNet Phone;LAN;LCD;ERP;Bio;    (d) 環保:美國ECO(益客)基金會;北京地球村; 	在北京、四川、雲南各地大量種樹 東怡科技(E-TECH)：1989 ~ 1997  ~ Communication Company ~    (a) CPE：Fax/Modem;ISDN/TA;Cable Modem    (b) Transmission：U-Gain;HDSL;H-Pipe;ADSL 全友電腦(MICROTEK)：1980 ~ 1988   ~ Computer Company ~    (a) MICE (微電腦開發系統)    (b) Scanner (影像掃瞄器) OCEAN： 1988 ~ Now    Organization of Chinese-American Entrepreneurs’        Advisory Network (四海華人創業咨詢會) 玉山科技協會：1991 ~ Now   ~ 全美華人最大科技協會,共15個分會 Reality of China Explosive growth in the past 20 years:  Annual Growth: 7%~9%  a.Conversion of “Planned economy“ to    “market-oriented economy” b.stimulating consumer consumption c.Infrastructure Building d.FDI for Labor intensive MFG for export Population: 25% of world Arable Land: 6% of world “Factory of the World”: Value of world’s manufactured goods: 		max.book118.com.: 25% 		Japan: 16% 		China: 5% To grow Service sector ; 	To enhance transparency of  governance 2 Economy Rank 6th in the world (GDP ≒ 1.17 trillion USD) Foreign trade: 3rd  (Next to USA&EU; Exceeds Japan) FDI:     $  3B	1990 	       $43B	2001             $50B	2002 (Huge Capital Inflow) Development of western Region 	(Challenges and Opportunities) 3 Market Largest mobile phone market: 200M pcs 		(Only 15% penetration) Largest cable TV Subscribers: 340M 		(Only 27% penetration) 3rd Largest Internet users: 50M 		(Only 4% penetration) 2nd Largest P.C. Buyers: 13M pcs 		(Surpass Japan) 3rd Largest: Tourists traveling aboard 5th Largest: Tourists traveling destination 4 中國高科技現狀 1. 改革開放20年,沿海經濟大幅起飛  2. 已成立53個高新科技區,     達成階段性任務  3. 具工作經驗的留學生“學成回流”的     最佳時機  4. 知識經濟時代的來臨,     可帶動科技創業風潮  5. WTO的加入,需面對國際競爭力  6. 亟需提昇現階段“高新科技區”,轉化為     技術生根、技術外銷的“科學園區”  7. 中國創投產業的發展,將是高科技產業     發展“成敗的關鍵” 5 高新技術產業發展三大支柱  1. 人才：a.有經驗的人才                b.吸引有經驗留學生 		  回國服務 2. 資金：a.有附加價值的資金                b.創業投資(V.C,)基金 3. 機制：a. 技術股及經營股                b. 上市機制 	       c. 退出機制		 6 創業投資基本特性  1. 投入週期長：3~7年 2. 不僅提供“資金”,且參與企業      的“戰略決策”和“經營管理”      (       Smart Money)	 3. 不以實業投資為目的;     不追求長期的資本收益;     追求“退出機制”!	 	 7 ~ ~ 創業投資功能  1. 協助經營團隊創業及成長 2. 協助企業募集資金 3. 協助企業建立略策聯盟及     多角化經營 4. 協助企業進行長期策略規     劃與發展 	 8 創業投資與經濟發展 (A) IPO in Silicon Valley 	 1999 ---- 85 Companies 	 2000 ---- 78 Companies 	 2001 ---- 15 Companies 	 2002 ----   8 Companies 	 2003 ----   1 Companies 			  (InterVideo Went IPO on 7/18)  (B) Economy VS. VC 	 1.Bad Economy → Stock Market ：6 months+ 	 2.Bad Stock Market → IPO Market：6 months+ 	 3.Bad IPO Market  → V.C. Business：6 months+  (C) 結論： 	max.book118.com Bubble (Bad Economy) Finally hit V.C. 	    business after almost 2 years

风险投资与跨国并购.ppt