第二篇直接投资经济分析 第五章投资环境 第一节投资环境概述 一、投资环境的涵义 二、投资环境的分类 二、投资环境的分类(1) 二、投资环境的分类(2) 二、投资环境的分类(3) 二、投资环境的分类(4) 三、投资环境的特点 第二节投资环境的评价方法 一、冷热国对比分析法 投资环境七大因素(1) 投资环境七大因素(2) 一、冷热国对比分析法(图） 二、尺度法 三、多因素评价法 第三节  投资环境优化 一、协同性优化原则 二、贯彻定向优化原则 三、贯彻双向优化原则 四、贯彻国际化原则 五、改善投资环境的途径 * * 第五章 投资环境 第六章资金的时间价值 第七章 投资项目经济评价 第八章投资条件评价 第九章 投资风险分析 第一节投资环境概述  第二节投资环境的评价方法 第三节  投资环境优化 一、投资环境的涵义 二、投资环境的分类 三、投资环境的特点          环境，是指存在于事物周围的境况和条件的总和。投资环境是指围绕着投资主体存在和发展的，并足以影响、制约投资流动及其结果的各种境况和条件的总和。          按投资环境涉及的范围分类，可分为 广义投资环境和狭义投资环境，感应获准环境主要包括投资的经济环境、自然环境、人力资源环境、社会政治及政策环境和投资法制环境，狭义投资环境，反指投资的经济环境，广义的投资环境是由投资的各种环境的各种因素组成的，狭义的投资环境是由投资的经济环境的各种因素组成的，代表一国经济的发展水平。  （一）按投资环境存在的物质形态不同分为硬环境和软环境 （二）投资环境存在的范围不同可分为宏观、中观和微观投资环境   (三)存在的内容不同可分为社会经济环境、物质技术环境、自然地理环境和资源环境。   (四)按投资环境的地域分类，可分为国内投资环境和国际投资环境 （一）按投资环境存在的物质形态不同分为硬环境和软环境。 1．硬环境是指与投资活动直接相关的外部物质条件。 主要包括：第一，城市和工业基础设施的结构及其状况。 如：交通运输、邮电通讯、能源动力、给水排水、防火 措施、环境保护等以及住宅、商业网点、文化教育、医 疗卫生、娱乐旅游及其他服务性设施，了解投资系统与 外部环境的相互联系，相互矛盾，同时明确，投资环境 的优劣，对投资活动会产生很大的影响。     投资环境是我国拟订投资发展战略的一个重要依据，掌握投资环境的评价方法，坚持投资环境优化原则。第二，自然地理条件下，如自然资源、地理位置、环境气候以及自然风光等。 2.软环境是对指投资活动有重大影响的政治、经济、社会、人文诸方面的外部条件。 （二）投资环境存在的范围不同可分为宏观、中观和微观投资环境 （1）宏观投资是从整个国家角度考察的投资环境，一般需要国与国之间的比较才能正确予以评价，它所包含的各种因素，通常都被国外投资者所重视，尤其是在不同的政局和政策的稳定程度。国民经济管理评制，国民经济的增长速度，生产力发展水平，涉外法律规章制度，社会思想文化观念等，往往是国外投资者首先要考虑的宏观投资环境因素。 （2）中观投资环境又可分为地区投资环境和行业投资环境。地区投资环境是指一定投资区域内的自然经济、社会条件。行业投资环境是指一定行业中关于投资的外部条件。 （3）微观投资环境是指 进行投资活动 的具体场所的自然、经济、社会条件   (三)存在的内容不同可分为社会经济环境、物质技术环境、自然地理环境和资源环境。      1．社会经济环境又分为政治环境和经济环境两部分。      2．物质技术环境。主要包括交通运输和通讯设施，煤、电、气、水的供应情况，福利设施等要素。      3．自然地理和资源环境。包括地理位置、地质、水文、气候、资源状况等要素。   (四)按投资环境的地域分类，可分为国内投资环境和国际投资环境    国内投资环境是指决定影响国内投资的各种政治因素、经济因素、自然因素、社会因素和其他因素相互联系、相互制约所形成的矛盾统一体，国际投资环境是指 决定和影响国际投资的各种政治因素经济因素、自然因素、社会因素和其他因素相互联系、相互制约所形成的矛盾统一体。  （一）综合性      是指投资环境系由众多因素综合而成的有机整体，因此又称整体性特征。 （二）投资环境的动态性      是指投资环境本身及其评价观念都在变化之中。 （三）差异性      是指一定投资环境对不同投资行业的适应性具有差异性。             对投资环境评价方法的研究始于60年代末，经过20年，以形成了多种广为采用的评价方法，这里主要介绍外资投资环境评价方法。 一、冷热国对比分析法 二、尺度法 三、多因素评价法 冷热国对比分析法是由美国学者伊西阿·利特法克和彼得·理廷提出得对各国投资环境用表格形式综合比较评价。其基本方法是：从投资者和投资国得立场出发，选定二者投资环境因素，据此对目标国家逐一进行评估并将之由“热”至“冷”依次排列，热国表之投资环境优良，冷国则投资环境欠佳。 把投资环境分为七大因素。  （一）政治稳定性         关键是有一个由社会各阶层代表所组成的、深得民心的、能够创造和保持适宜的工商环境得政府。一国政治稳定性高时，此为——“热”因素。 （二）市场机会         须有众多的顾客对本公司产品尚未满足要求，且有购买力。市场机会大时，此为——“热”的因素。 （三）经济增长及成就         所处的经济发展阶段、增长率、效率及稳定性。   （四）文化一体化        一国内各阶层人民的相互关系以及生活习惯、价值观、宗教信仰等各方面的差异程度。 （五）法律阻碍            一国家法律的完善、繁简程度给企业经营带来的困难以及对今后工商环境造成的影响。  （六）实质阻碍          一国家的地形等对有效经营所产生的阻碍。  （七）地理及文化差距          两国距离远时，文化、社会观念及语言上存有  差异等都会对相互沟通和联系产生不利的影响。 大 大 中 小 地理及文化差距 大 大 中 小 小 小 热冷 丁国 小 大 中 大  大  小 热冷 丙国 小 中 大 中 中 大  热冷 乙国 中 小 中 大 大 大 热冷 甲国      热      + ? - 冷 实质阻碍 法律阻碍 文化一体化 经济增长 及成就 市场机会    政治   稳定性         因素  冷热度 国别 是美国学者斯托伯在1969年发表的《如何分析国外投资气候》一文提出的，也是目前国际上最流行的一种目标市场的分析法。 这种方法从东道国政府对外商投资的限制与鼓励政策着眼，是评分析了影响投资环境的八大因素，⒈资本抽回自由；⒉外高股权比例；⒊外商的管理程度；⒋货币稳定性；⒌政治稳定性；⒍给予关税保护态度；⒎当地资金可供能力；⒏近5年的通货膨胀率。并根据各因素对投资环境的影响程度分层打分，最后求和，根据这种评分方法，总分愈高，投资环境愈好。             多因素评价法是目前国际上最流行的定量评价法。把投资环境因素分为11类，即：政治环境、经济环境、财务环境、市场环境、基础设施、技术条件、辅助工业、法律制度、行政机构改革、文化竞争环境。每一类因素又由一系列因素构成，如政治环境包括的子因素有政治的稳定性、国有化的可能性、当地政府的外资政策等。   一、协同性优化原则 二、贯彻定向优化原则 三、贯彻双向优化原则 四、贯彻国际化原则 五、改善投资

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