关于对文化产业基金的调研报告V.1
调研背景：
利世资本希望能在中国大陆成立一支文化产业基金，在进入之前，需要对文化产业领域投资的背景、竞争、前景、相关政策等情况进行调研分析，以确定是否具有对该产业领域投资的可行性。该研究报告基于此目的进行。鉴于文化产业范围广，调研人员时间、精力有限，该报告为非深度调研报告，并尽可能的大量借鉴其他机构已经完成的相关调研成果、数据及分析等。目前是第一版，可以根据公司需要进一步调整调研方向。
概述：
文化产业涵盖领域很广，涉及的细分子行业很多，包括出版发行、广播电影电视、广告、文化艺术娱乐服务、收藏等，所存在新兴投资的机会也很多，投资前景也很广阔。通过对文化产业各个领域的综合比较分析，结合利世资本自身的优劣势判断，我们认为对文化产业领域的投资，尽管和调研前了解的高投资回报情况有一定出入，但仍是可行的，尤其是影视制作、文化活动等领域内存在进入门槛低，投资回收快（最短几个月就可收回投资），投资回报相对较高（投资回报率能达到30%以上），风险相对可控的优点。
在初期进入阶段，在没有强有力的GP合作伙伴之前，加上国家政策在诸多领域内对外资的限制，募集美元基金存在较大难度。利世资本可以考虑以建立一支小型人民币文化投资基金的方式尝试进入，获得一定经验后再加大投入。初始资金2000万或不低于1000万人民币，单个项目投资额度50万-500万之间，要求投资回报率30%/年以上。运作时间以两年为宜。在运行到一年以后可以考虑第二期基金的建立。资金来源可以考虑向合创行股东募集的方式。充分利用我们在广电系统的资源优势，投资方向可以选择侧重于电视剧投资为主、兼顾电影、演艺、文化娱乐节庆活动等领域，并对其他相关领域如动漫、手机电视等保持关注的策略，投资以中小额度、短平快的项目投资方式为主进行。也可以和其他有实力的文化产业领域投资基金结成联盟共同投资。
目录
一、文化产业在中国的定义
二、对文化产业的突出特性分析
三、文化产业中部分主要子产业在国内的发展与投资状况
四、利世资本进入文化产业的SWOT分析
五、综合调研分析结论
一、文化产业在中国的定义：
文化产业是指从事文化产品生产和提供文化服务的经营性行业一般是与公共文化事业相对应的概念。文化事业单位主要靠政府扶持、社会赞助，为公众提供公共文化服务；文化产业单位则主要面向市场经营，自我积累发展。文化产业是一个发展中的概念，其范围随着国家管理体制的改革和社会经济的发展而不断变化。从国外情况看，文化产业的范围涵盖了文化艺业、广播电视业、新闻出版业、信息网络服务业、教育业、旅游业、体育业、广告业、会展业、咨询业等。国家统计局将以下8类列为“文化产业”的范围(1）新闻服务；（2）出版发行和版权服务；（3）广播、电视、电影服务；（4）文化艺术服务；（5）网络文化服务；（6）文化休闲娱乐服务；（7）其他文化服务；（8）文化用品、设备及相关文化产品的服务。L 传播与文化产业
L01 出版业
L0101 书、报、杂志、资料出版业
L0110 软件出版业
L0199 其他出版业
L05 声像业
L0501 声乐制品业
L0505 影像制品业
L10 广播电影电视业
L1001 广播
L1005 电影
L1010 电视
L15 艺术业
L20 信息传播服务业
L2001 信息、数据收集服务业
L2005 数据处理业
L2099 其他信息传播服务业
L99 其他传播、文化产业
1.4、2006年，国务院颁布《关于深化文化体制改革的若干意见》，明确划分了文化事业和文化产业的范围和界限：
文化事业	文化产业		国家兴办的图书馆、博物馆、文化馆（站）、科技馆、群众艺术馆、美术馆等为群众提供公共文化服务的单位，为公益性文化事业单位。党报、党刊、电台、电视台、通讯社、重点新闻网站和时政类报刊，少数承担政治性、公益性出版任务的出版单位，重要社会科学研究机构，体现民族特色和国家水准的艺术院团，实行事业体制，由国家重点扶持。	凡其他艺术院团，一般出版单位和文化、艺术、生活、科普类等报刊社，以及新华书店、电影制片厂、影剧院、电视剧制作单位和文化经营中介机构，党政部门、人民团体、行业组织所属事业编制的影视制作和销售单位，逐步转制为企业。		
事业体制、企业化运营，社会资本不得进入	允许转制为企业的文化单位，可以吸收部分社会资本，进行投资主体多元化的股份制改革。
《意见》明确提出，要规范国有文化事业单位的转制。加快产权制度改革，推动股份制改造，实现投资主体多元化，完善法人治理结构。符合上市条件的，经批准可申请上市。转制为企业的出版社、报刊社、文化产品进出口公司等，要坚持国有独资或国有绝对控股，实行特许经营或许可证经营。这是首次允许转制为企业的出版社、报刊社、文化产品进出口公司等，可以吸收部分社会资本，进行投资主体多元化的股份制改革。
1.5我们对文化产业定义的采用
由于文化产业涵盖领域的广泛性，我们初始的关注领域涵盖了几乎上述所有领域，包括出版、广告、电影电视制作、发行、广播电视网络建设、设备制造、音像、娱乐等。在经过简单的分析过滤后，摒弃了其中的广播电视（包括无线/有线）网络建设，数字设备制造等硬件类子产业（因为与IT、生产制造领域关联性更高），着重面向内容提供方面的软领域开展调研。
二、对文化产业的突出特性分析
文化产业投资领域的复合性特点
在我们对文化产业接下来的进一步实际调研中发现，文化产业的很多投资有强烈的复合性特征，即文化产业和其他产业（往往是风投非常青睐的）的融合非常突出。例如某公司计划开发的画家城项目，带有文化产业的主题，实际上又是商业地产的一种投资行为；再例如某某电影交易网站的融资行为，同样是文化产业内的主题，但是又是一种近些年风投基金热衷的互联网范畴的投资。手机电视属于电视领域，同时又是互联网、无线增值业务(三网合一概念)；而动漫行业因为数字3D技术的大量运用从而带有高科技行业的概念。当某个文化产业领域内公司到了计划上市阶段，在很多PE眼里行业的界限更是消失，视为Pre-ipo项目而竞相进入。
例如国内大型的文化产业集团型企业北广集团，业务涵盖了硬件、内容提供、数字技术、商业地产等领域（见下图）。
归纳起来，网络技术、数字(电视)技术、卫星技术日新月异的发展使文化娱乐产品从某种特定的媒体上脱钩，使它们可以以多种平台实现可携化，从而催生了多样化的信息资讯服务创新，促进了电信网、广播电视网和互联网三网业务的融合发展，使整个文化/娱乐/传播行业焕发出新的增长活力。从中国目前可见的信息媒体业务融合路径来看，主要表现为三条：一是基于电信网的基础电信运营商以发展IPTV 为中心扩展网络能力的支持宽带服务+视频内容的业务模式；二是广播电视经营单位和有线网络运营商为主角的基于广电网的以发展数字电视为中心的支持双向数据、音频和视频的多业务模式；三是移动网络运营商起主导作用的基于移动通讯和广电合作网络的以发展手机电视/电影/游戏为中心的多媒体内容服务模式。简单来讲，也可以理解为目前国内风投热衷的‘新媒体’概念。
在这种多产业间互相渗透融合的情况下，国内也已经开始提出文化创意产业的概念，根本观念是通过‘越界’促成不同行业、不同领域的重组与合作。参照英国提出的创意

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