第三章  财务分析 第一节  财务分析的基本方法 1、比较分析法 2、比率分析法 3、因素分析法 3、因素分析法(举例) 4、差额分析法 三、财务分析的局限性 第二节  基本财务比率分析 一、偿债能力分析 ABC公司利润表  2000年度    单位 :万元 一、偿债能力分析 一、偿债能力分析 二、营运能力分析 二、营运能力分析 二、营运能力分析 三、盈利能力分析 三、盈利能力分析 四、发展能力分析 四、发展能力分析 第四节  财务综合分析 第三节  财务综合分析 二、权益净利率 根据ABC公司资料：计算前三项指标 3.总资产增长率 2.利润增长率 1.主营业务增长率 计算 项目 (20000-18000)/18000=11.11% (4200-4000)/4000×100%=5% (23000-20000)/20000=15% 计算三年平均增长率 1800万 300万 2002年 1500万 所有者权益 利润总额 200万 1999年 项目 利润平均增长率 300=200(1+i)3 (1+i)3=1.5 i=14.46% 内插法求得 计算三年平均增长率 1800万 300万 2002年 1500万 所有者权益 利润总额 200万 1999年 项目 资本增长率 1800=1500(1+i)3 (1+i)3=1.2 i=6.26% 内插法求得 财务综合分析：将偿债能力、营运能力、盈利能力 发展能力等指标统一起来作为一个有机的整体，进行 相互联系的分析，对企业经济效益、财务状况、偿债 能力作出较为完整和综合的评价。	 杜邦分析体系也称杜邦财务诊断体系 沃尔比重平分法 本书介绍 1.权益乘数：表示企业的负债程度。 权益乘数越大，企业的负债程度越高 一、权益乘数 一、权益乘数 2、两种计算方法 有期初期末数 仅有期末数 一、权益乘数 资产负债率+自有资金比率=1 (4)权益乘数与产权比率的关系 权益乘数=产权比率+1 1÷权益乘数 (3) max.book118.com，资产负债率为多少？ 资产总额/所有者权益=1.5 所有者权益比率=100%/1.5=66.67% 资产负债率=1-66.67%=33.33% max.book118.com，资产负债率为多少？ 资产负债率=1-100%/2.5=60% 计算3.当权益乘数为1时，资产负债率为多少？ 表示企业无负债。 权益乘数越大，负债程度越高 当产权比率为0.25时，资产负债率为多少？ 权益乘数=1+产权比率=1+0.25=1.25 权益乘数=1÷(1-资产负债率)              =1.25 资产负债率=20% 权益净利率=净利÷期末所有者权益 权益净利率=净利÷平均所有者权益 净资产收益率、自有资金收益率 * * 比率分析法 因素分析法 比较分析法 一、什么是财务分析 二、财务分析的方法 （1）分析内容  重要财务指标比较 会计报表比较 会计报表项目构成比较 （2）注意二点  口径一致  剔除偶发因素 定基动态比率环比动态比率 1.分析内容  构成比率 效率比率 相关比率 2.注意三点  项目相关性 口径一致性 标准科学性 投入产出所费所得 预定目标历史标准行业标准公认标准 也称因素替换法、连环替代法 产量X单耗X单价=材料费用 注意四点  关联性 顺序性 连环性 结果修订性 计划：100X8X5=4000      (1) 第一次替代：110X8X5=4400      (2) 第二次替代：110X7X5=3850      (3) 第三次替代：110X7X6=4620      (4) 产量变动影响：(2)-(1)  4400-4000=400 单耗变动影响：(3)-(2)  3850-4400=-550 单价变动影响：(4)-(3)  4620-3850=770 预计：100X8X5=4000(元) 实际：110X7X6=4620(元) 因素替代法 因素替代法 由于产量变动的影响： (110-100)X8X5=+400 由于单耗变动的影响： 110X(7-8)X5=-550 由于单价变动的影响： 110X7X(6-5)=+770 差额分析法 差额分析法 会计报表不反映通胀影响和物价变动影响 资产计价不反映现行市价或变现价值      可能夸大费用和负债少计收益和资产 企业采用不同的会计政策和会计估计        会计报表本身真实性的影响 会计报表局限性 会计报表局限性 (3)现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 (一)、短期偿债能力分析 (1)流动比率=流动资产/流动负债 (2)速动比率=速动资产/流动负债 =流动资产-存货-待摊费用-待处理流动资产损失 较大：表示偿债能力强。太大表示收益能力不强 例:ABC公司资料：资产负债表2000、12、31   单位:万元  23000  20000 负债及所有者权益合计 23000 20000 资产总计    2300   1200     400     100   4000    2500   12000   1600   2900  16500          2000    1000      300      100   3400   2000     12000     1600     1000   14600 流动负债: 短期借款 应付账款 预收账款 其他应付款 流动负债合计 长期负债 所有着权益 实收资本 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计    900   500 1300    70 5200    80 8050   400 14000   550    800 1000 1200    40 4000    60 7100  400 12000   500 流动资产: 货币资金 短期投资 应收账款 预付账款 存货 待摊费用 流动资产合计 长期投资 固定资产净值 无形资产  年末数 年初数 负债及所有着权益 年末数 年初数 资产       2520       2400 五、净利润         20000         12200           1200           6600           1000           1900           1000             300           4400             300             150             650           4200           1680       18000       10700         1080         6220           600          1620           800           200          4200            300            100            600          4000          1600 一、主营业务收入      减：主营业务成本          主营业务税金及附加 二、主营业务利润     加：其他业务利润     减：营业费用           管理费用           财务费用 三、营业利润       加：投资收益             营业外收益           

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