东北证券通化营业部营销中心          沈绩 技术分析的基本假设与要素 基本假设  作为一种投资分析工具，技术分析是以一定的假设条件为前提的。这些假设是： 市场行为涵盖一切信息； 价格沿趋势移动； 历史会重演。 技术分析的基本假设与要素 要素 价格； 成交量； 时间和空间。  二、技术分析的理论基础——道氏理论 主要原理 市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为；  市场波动具有某种趋势； 主要趋势有三个阶段 ； 两种平均价格指数必须相互加强 ； 趋势必须得到交易量的确认 ； 一个趋势形成后持续，直到趋势出现明显的反转信号。   三、技术分析方法的分类  　一般说来，可以将技术分析方法分为常用的五类： 指标类 切线类 形态类 K线类 波浪类  技术分析方法的分类 指标类：是根据价、量的历史资料，通过建立一个数学模型，给了数学上的计算公式，得到一个体现证券市场的某个方面内在实质的指标值。常见的指标有RSI、KD、DMI、MACD、OBV、PSY、BIAS等。 切线类：切线类就是按一定方法和原则在据股票价格数据所绘制的图表中来画了一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，为投资行为提供参考。常见的切线有：趋势线、轨道线、黄金分割线、甘氏线、角度线等。   技术分析方法的分类 形态类：形态类是根据价格图表中过去时一段时间走过的轨迹形态来预测股票价格未来趋势的方法。主要的形态有M头、W底、头肩顶、头肩底等。  K线类：K线类是根据若干天的K线组合情况，推测证券市场中多空双方力量的对比，进而判断证券市场行情的方法。K线图是进行各种技术分析的最重要的图表。   技术分析方法的分类 波浪类：波浪理论是把股份的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏，认为股票的价格运动遵循波浪起伏的规律，数清楚了各个浪就能准确地预见到跌势已接近尾声，牛市即将来临；或是牛市已到了强弩之末，熊市即将来到。波浪理论较之别的技术分析流派，最大的区别就是能提前很长时间预计到行情的底和顶，而别的流派往往要等到新的趋势已经确立之后才能看到 。 四、技术分析方法应用时应注意的问题  技术分析必须与基本分析结合起来使用； 多种技术分析方法综合研判； 理论与实践相结合 。 第二节：证券投资技术分析主要理论  一、K线理论 （一）K线的画法及主要形状 阳线和阴线的画法： 　　　    K线的主要形状 ： 1）光头阳线和光头阴线；光脚阳线和光脚阴线 ；光头光脚阳线和光头光脚阴线     2) 十字型 ；T字型和倒T字型 ；一字型    （二）K线组合的应用  1、单根K线的应用        应用单根K线研判行情，主要从实体的长短、阴 阳，上下影线的长短以及实体的长短与上下影线长 短之间的关系等几个方面进行。  （1）大阳线实体和大阴线实体 实体很长以至于可以忽略上下影线的存在 。  （2）有上下影线的阳线和阴线     对多方与空方优势的衡量，主要依靠上下影线和实体的长度来确定。  （3）十字星    十字星的出现表明多空双方力量暂平衡，市场暂时失去方向，但却是一个值得警惕、随时可能改变趋势方向的K线图形。  2、由多根K线的组合推测行情       K线组合的情况非常多，要综合考虑各根K线的 阴阳、高低、上下影线的长短等。无论是两根K线 、三根K线乃至多根K线，都是以各根K线的相对位 置和阴阳来推测行情的。     将前一天的K线画出，然后，将这根K线按数字划 分成五外区域 ：  对于两根K线的组合来讲，第二天的K线是进行行情 判断的关键。简单地说，第二天多空双方争斗的区 域越高，越有利于上涨；越低就越有利于下跌。也 就是说从区域1到区域5是多方力量减少、空方力量 增加的过程。  3、K线的组合形态及应用  底部形态：多为股价下跌一段时间后形成的K线组 合形态，空方力量已成强弩之末，而多方力量蓄势 待发。是较为典型的底部形态，为较好的买入时机。  1）早晨之星 底部形态实例之一：早晨之星 底部形态实例之二：早晨之星 2）“刺透底部” 底部形态实例之三：“刺透”  3）底部的“穿头破脚” 底部形态之实例四：“穿头破脚” 4）T字型底部 底部形态实例之五：T字型底部 5）倒T字型底部 底部形态实例之六：倒T字型底部  顶部形态：多为股价上涨一段时间后形成的K线组 合形态，多方力量已成消耗殆尽，而空方积蓄力量 开始打压。是较为典型的顶部形态，为较好抛出时 机。 1）黄昏之星  顶部形态实例之一：黄昏之星 2）乌云盖顶 顶部形态实例之二：乌云盖顶 3）顶部的“穿头破脚” 顶部形态实例之三：“穿头破脚” 4）顶部“射击之星” 顶部形态实例四：“射击之星”  5）顶部“吊颈”形态 项部形态实例之五：“吊颈” （三）应用K线组合应注意的问题：         无论是一根K线，还是两根、三根以至更多的根K线， 都是对多空双方争斗作出的一个描述，由它们的组合得到的 结论都是相对的，不是绝对的。对股票投资者而言，结论只 是一个建议作用。        在应用时，有时会发现运用不同种类的组合会得到不同 的结论。有时应用一种组合得到明天会下跌的结论，但是次 日股价没有下跌，反而上涨。这时的一个重要原则是尽量使 用根数多的K线组合的结论，并将新的K线加进来重新进行 分析判断。一般说来，多根K线组合得到的结果不大容易与 事实相反。  二、切线理论 切线的定义：切线是按一定方法和原则在由股票价 格的数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据 这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，这些直 线就叫切线。  切线的作用：切线的作用主要是起支撑和压力的作 用，支撑线和压力线的往后延伸位置对价格趋势起 一定的制约作用。  切线的种类：目前,画切线的方法有很多种：主要有 趋势线、轨道线、黄金分割线、百分比线等。 （一）趋势分析 趋势的含义：趋势是指股票价格的波动方向。 趋势的方向：上升方向、下降方向、水平方向（无 趋势方向）。   趋势的类型：按道氏理论的分类，趋势分为三个类型：  主要趋势。主要趋势是趋势的主要方向，是投资者极力要弄 清楚的。了解了主要趋势才能够做到顺势而为。主要趋势是 股价波动的大方向，一般持续的时间比较长（这是技术分析 的第二大假设所决定的）。  次要趋势：次要趋势是在主要趋势过程中进行的调整。由于 趋势不会是直来直去，总有个局部的高速和回撤，次要趋势 完成的正是这一使命。  短暂趋势。短暂趋势是在次要趋势过程中进行的调整。短暂 趋势与次要趋势的关系就如同次要趋势与主要趋势的关系一 样。 （二）支撑线和压力线 1、支撑线和压力线的含义    支撑线又称为抵抗线，是指当股价下跌到某个价 位附近时，会出现买方增加、卖方减少的情况，从 而使股价停止下跌，甚至有可能回升。     压力线又称为阻力线，是指当股价上涨到某价位 附近时，会出现卖方增加、买方减少的情况，股价 会停止上涨，甚至回落。  2、支撑线与压力线的作用 支撑线与压力线会阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动 要维持上升行情，就必须突破上升的压力线的阻力与干扰，创造出新的高点 要维持下跌行情，就必须突破下降的支撑线的阻力与干扰，创造出新的低点 支撑线与压力线又有彻底阻止股价按原方向变动的可能 在上升趋势中，如果下一次未向上突破压力线，反而向下突破了上升趋势的支撑线，这是趋势发生转折的强烈信号 同样在下降

证券投资技术分析（沉绩）.ppt