财务管理 —本科教学用 李会萍 主要参考资料 1：《财务管理》纪洪天 2：《公司理财》陈兴滨 全国“十五”工商管理培训用教材 3： 《财务管理分析》【美】max.book118.com 4：《汤博士点评中国财务案例》 汤谷良 中华工商联合出版社 5:  《财务案例》王化成 汤谷良  浙江人民出版社 主要教学内容 第一章  财务管理概论 第二章 影响财务管理的两个基本因素 第三章 筹资决策 第四章 投资决策 第五章流动资产管理  第六章 收益分配决策 第一章 财务管理概论 第一节 财务管理概念 一：财务管理概念 1：定义：是指企业根据有关财经法规制度，按照财务管理的原则，正确组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理活动。 2：企业财务活动：是指企业经济活动中要以货币来实现的那些业务，包括：资金的筹集、运用和分配三大活动。 （1）资金筹集  债权人借入               负债（债务资本） （2）资金的运用   a：对内流动资产投资：购买原材料、商品、支付工资等。  b：对内长期资产投资：购建固定资产、无形资产等。  c：对外投资：购买股票、债券、联营投资等。 （3）资金分配 企业通过经营活动取得的收入分配：  a：交纳流转税  b：补偿成本费用  c：交纳所得税 D：净利润分配：弥补亏损、计提盈余公积、支付股利 3：财务关系：企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。 （1）企业与国家之间的财务关系：强制无偿的税收交纳关系。 （2）企业与所有者之间的财务关系：经营权与所有权关系。 （3）企业与债权人之间的财务关系：债务与债权关系 （4）企业与被投资单位的财务关系：所有权性质的投资与受资的关系。 （5）企业与债务人之间的财务关系：债权与债务关系 （6）企业内部各单位之间的财务关系：资金结算的经济利益关系。 （7）企业与职工之间的财务关系：劳动成果的分配关系。 二、财务管理的目标取决于企业的目标： 生存      发展       获利 （一）企业的目标及其对财务管理的要求： 1、生存：企业只有生存，才可能获利 （1）、生存的基本条件             要求：筹集企业发展所需的资金 3、获利：企业必需能够获利，才有生存的价值。 要求：通过合理、有效地使用资金使企业获利。 综上所述：企业的目标是生存、发展、获利。企业的这个目标要求财务管理完成筹措资金，并有效地使用资金的任务。企业的成功与，在很大程度上取决于它过去和现在的财务政策。财务管理与资产的获得及其合理使用的决策有关，并与企业的生产、销售、管理发生直接联系。 ／ （二）企业的财务目标 1、利润最大化：     问题：〈1〉没有考虑到利润的取得时间                 〈2〉没有考虑所获利润和投入资本的关系                 〈3〉没有考虑所获利润的风险 2、每股盈余最大化：利润／平均流通股数     问题：仍保留〈1〉和〈3〉 3、股东财富最大化（企业价值最大化----有限责任公司）-------每股市价最大化 企业的价值：在于它能给所有者带来未来报酬包括获取股利和出售其股权换取现金。  独资企业——出资者出售企业可得到现金。                       合伙企业------合伙人转让其出资可以得到现金。  〈3〉公司制企业-----A、有限责任公司--股东转让其股份可以得到的现金。                     B、股份有限公司（上市公司）---股票价格代表了投资大众对公司价值的客观评价。它以每股价格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受预期EPS的影响，反映了EPS的大小和取得的时间；它受企业风险大小（股利政策）的影响，可以反映EPS的风险。 三、财务管理的内容： 财务管理是在一定的整体目标下，关于资产的购置、融资和管理。因此，财务管理的决策功能分成三个领域：投资决策、融资决策和资产管理决策。  1、投资决策：最重要的财务决策。是以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。 决定公司的规模----资产总额  （1）按投资方式：直接投资---生产性投资：事先创造备选方案，分析、评价，从中选出最佳方案。                  间接投资---证券性投资：分析与评价、选择并组成投资组合。 （2）按时间：长期投资----固定投资、无形资产---重视货币的时间价值和投资风险的计量。              短期投资---流动资产---收益性、流动性、风险性。 2、融资（筹资）决策 决定资金来源---各项目的购建     关键在于决定各种来源在总资金中的比重---资本结构。 股利分配---保留盈余决策---企业内部筹资问题，可看成筹资决策的一个部分。 3、资产管理决策：在资产已经购置、所需资金已经筹集之后，仍就需要对这些资产实施有效地管理。   四：财务管理与会计关系的研究 （一）共性认识  1：同属于企业管理活动 2：都使用价值手段参与企业管理 3：其对象都是企业能够用货币表现的经济活动 （二）异性认识 1：具体目的不同：财务管理：资金的筹集、使用和分配的管理，是控制资金。会计：提供资金的筹集、使用和分配的财务信息，是控制信息。 2：对象的时间不同：财务管理：主要是未来财务活动。会计：主要是过去已发生的财务活动。 3：方法不同：财务管理：采用计划、决策、控制和分析等主要采用定量性的技术方法。会计：采用填制凭证、登记帐簿和编制会计报表等方法。 4：价值观不同：财务管理：未来现金流量在考虑风险和时间价值条件下的价值。会计：按照历史成本原则计量的价值。 二：所有者与经营者的代理的利益冲突及对策 1：原因：经营成果归所有者而不归经营者 2：利益冲突的表现：工作不努力、假公济私、享受特权等 3：解决方法： （1）加强监督与压力（解聘）                         （2）建立激励机制 三：债权人与所有者的代理的利益冲突及对策 1：原因：债权人只能按期收取利息和到期收回本金的要求，不能参与企业经营管理决策。 2：利益冲突的表现：所有者改变经营方针、增加负债、改变资金用途等增加债权人的风险。 3：解决方法  （1）限制分红水平、发行新债和债务资金的用途；（2）要求设立偿债基金和担保 四：所有者和经营者与债权人的利益冲突及对策 1：原因：企业出现财务危机 2：利益冲突的表现：企业是破产清盘还是整顿改组。所有者和经营者期望整顿改组，而债权人期望改组。 3：解决方法：按破产法规定由法院解决 第四节：财务管理的环境 一：财务管理环境概论 1：定义：是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外的各种条件。 2：主要内容：法律环境、金融市场环境和经济环境 二：法律环境 1：定义：企业和外部发生经济关系时应遵守的各种法律、法规和制度。 2：主要内容：企业组织法、税务法规、财务法规  三：金融市场环境 1：定义：影响企业融通资金的环境。 2：金融市场：外汇市场、资金市场（货币市场、资本市场）、黄金市场。 四：经济环境 1：定义：影响企业财务管理的各种经济因素。 2：主要内容：经济周期、经济发展水平、经济政策。 第二章  影响财务管理的两个基本因素 第一节  资金时间价值 一：资金时间价值的概论 1：定义：是指作为资本使用的货币在其被使用的过程中，随着时间的推移而带来的价值增值。它是资金使用的机会成本。

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